PP663
Analítico de Periódico
FORNASARI, Federico
L'organizzazione dei fondi comuni monetari / Federico Fornasari
Banca Borsa e Titoli di Credito, Milano, Nuova serie v.74 n.1 (gennaio-febbraio 2021), Parte prima, p.97-131
DIREITO BANCÁRIO / Itália, SISTEMA BANCÁRIO / Itália, DEPÓSITO BANCÁRIO / Itália, OPERAÇÕES DE BOLSA / Itália, BOLSA DE VALORES / Itália
I fondi comuni monetari sono stati al centro della crisi finanziaria del 2007-2008 e della "fuga" dal sistema di shadow banking. Per tale ragione, è stato intrapreso un processo di riforma della loro disciplina a livello globale, portato a termine in Europa con l'emanazione del regolamento (UE) 2017/1131, entrato definitivamente in vigore nel 2019. Il saggio ricostruisce il ruolo che i fondi comuni monetari svolgono all'interno del sistema di shadow banking, le ragioni della vulnerabilità di tale modalità di intermediazione e quali siano gli elementi più problematici della loro organizzazione, che permettono agli stessi di fungere da alternativa ai depositi bancari. Dopo aver analizzato il ruolo dei fondi comuni monetari, il saggio costituisce il primo studio specifico delle disposizioni del regolamento europeo concernenti le modalità di calcolo del net asset value e del sostegno esterno, le due "tecnologie" che hanno permesso per decenni ai gestori dei fondi comuni monetari di offrire un prodotto simile ai depositi bancari. L'analisi delle disposizioni permette di approcciare alcuni nodi interpretativi delle nuove norme e di valutare come la riforma abbia inciso sugli elementi organizzativi dei fondi comuni monetari considerati più problematici per la stabilità finanziaria.